余额宝没落背后有什么玄机？

时间：2022-07-12  来源：  作者：[db:作者]  浏览次数：

田弘基金11日宣布，从今天(8月14日)起，个人持有的余额宝最高额度调整为10万元，余额宝转账、消费、收益结算不受影响。另据了解，调整后，个人持有达到或超过10万元的，不能转出更多资金，而之前已超过10万元的账户则无需转出。

对此，有分析指出，余额宝的投资者多为散户，受额度调整影响的群体应该有限。至于未来个人最高持有金额是否会下调，余额宝方面表示，没有进一步下调金额的计划。据统计，2016年，3.25亿余额宝持有人平均持有的基金为2489.98元，余额宝个人投资者占比高达99.72%。

事实上，早在2017年初，在流动性“偏紧”的情况下，对利率相对敏感的货币基金收益就一路走高。一些平台的宝宝类产品收益甚至一度超过4.5%，逼近银行理财的平均收益率。

随着市场资金压力的缓解，包括余额宝在内的各种宝宝类理财产品收益下降。截至昨日(13日)，田弘余额宝货币基金收益率已跌破4%，与其他货币基金相比已失去原有优势。

事实上，根据田弘基金

第一，余额宝是货币基金，货币基金的收益是根据银行间货币市场的波动来确定的。由于之前流动性紧张，货币市场收益率持续走高，现在似乎见顶回落。一旦出现比较大的赎回，对基金的运作稳定性影响很大。所以余额宝专注于10万以内的散户，可以避免大额赎回，让基金稳健运行。

第二，要给余额宝瘦身。目前余额宝用户3.25亿，资产净值超过1.43万亿元。也就是说，余额宝的规模已经超过了招商银行2016年末个人活期和定期存款的总额。目前我国货币基金总规模只有5.36万亿元。现在很多人习惯把钱投在余额宝，而不是存银行，这样会带来两大问题。

一方面，按照余额宝现有的规模，如果任由其扩张，货币市场的利率将更多由余额宝决定。如果流动性再次收紧，余额宝为了追求利润最大化，会加剧这种收紧趋势。另一方面，大家都把钱存到了余额宝账户，会导致银行存款大量流失，银行获取资金的成本大幅增加。所以余额宝的规模受到一定形式的压制也就不足为奇了。

第三，网上理财和支付都将被规范，无论是余额宝的极限还是支付宝即将被互联网收编。这说明网络支付工具的使用越来越规范，目前网络理财和支付存在不小的风险。出于防止余额宝、支付宝等网络理财支付工具被洗黑的考虑，相关部门频繁降低余额宝最高额度也在意料之中。

调整余额宝个人最高额度，本身并不是什么大事。表面上看，余额宝是想减少利率回调时大规模赎回的发生，以保证田弘货币的良好运行。但实际上，余额宝将最高额度从100万调整为10万，既适当缩减了规模，避免与国有金融机构争夺流动性资源，又配合了政府对资金流向和反洗钱的监管。

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